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Connaître le capital-investissement
Le capital-investissement, c’est le financement et l’accompagnement des entreprises non cotées, quel que soit leur stade de maturité.
Start-up, PME et ETI ouvrent alors leur capital à des investisseurs professionnels (souvent des fonds d'investissements) ou des particuliers pour accompagner leurs projets de développement, de croissance et de transformation.
Notre objectif
Présenter le fonctionnement du capital-investissement, une classe d'actifs particulière
Le capital-investissement :
une classe d'actifs encore méconnue des Français
Seules 11 % des personnes interrogées ont déjà investi dans le capital-investissement.*
Ceux qui ont déjà investi en capital-investissement y ont eu recours* pour :
*Source : Baromètre OpinionWay , juillet 2023, auprès de personnes représentatives de la catégorie CSP+ en France (agriculteurs, exploitants, artisans, chefs d’entreprises, cadres et professions intermédiaires)
0%
pourcentage du patrimoine financier des Français représenté par l’épargne réglementée (Livret A, LDDS ..)Source : Fédération bancaire française
0%
des personnes interrogées ne connaissent pas le capital-investissementRépartition de l’épargne des Français**
** Source : La Tribune
Le financement d'une entreprise
Pour se financer, une entreprise peut recourir à différentes options :
Un prêt
auprès des établissements de crédit en échange d’une somme donnée et du remboursement avec intérêts, sans que cela n’implique l’ouverture de son capital. Ce faisant, l'entreprise contracte de la dette, à la différence des solutions de financement ci-dessous qui impactent le capital et les dirigeants de l'entreprise.
Le capital-investissement
qui permet l’apport de capitaux en fonds propres pour accompagner son développement.
La bourse
au travers de la levée de fonds sur un marché coté ce qui implique l’ouverture de son capital, souvent à un nombre élevé de nouveaux actionnaires.
Le capital-investissement : définition
Le capital-investissement ou “private equity” en anglais se définit comme la prise de participation en capital ou quasi-capital dans des entreprises non cotées dans le but de financer leur développement et accompagner leur transformation.
Le capital-investissement joue un rôle de premier ordre aussi bien dans la création d’entreprises innovantes et créatrices d’emplois que dans le renouvellement et l’animation du tissu économique.
L'investissement peut se faire à tous les stades de la vie d’une entreprise pour financer sa croissance :
- son démarrage : on parle alors de capital-innovation,
- son développement : on parle de capital-développement,
- sa transmission : on parle de capital-transmission,
- la survenue de situations complexes, comme son redressement.
Le capital-investissement fait partie d’une classe d’actifs appelée investissements alternatifs, qui regroupe notamment :
- le capital-investissement,
- l’infrastructure qui finance des projets non cotés à différents stades de maturité et dans de multiples secteurs comme par exemple le transport, les télécommunications, le médical ou l’énergie…
- des fonds dédiés à l’immobilier,
- la dette privée qui contribue au financement des investissements des trois classes d’actifs précédentes.
Le capital-investissement :
un capital patient et engagé
En France, le capital-investissement est une industrie dynamique. L’activité des nombreux fonds de capital-investissement, gérés par des sociétés de gestion, est encadrée par l’AMF (l’Autorité des Marchés Financiers).
Un capital à long terme
La longue période de détention des fonds de capital-investissement (5,5 ans en moyenne en 2019 en France*) prouve le caractère “patient” des fonds de capital-investissement, qui adoptent une stratégie d’investissement sur le long terme. Ce temps long permet d’accompagner durablement les entreprises et leurs équipes, dans la mise en œuvre de leurs projets de développement.
*Source : France Invest
Un capital actif
Associés au capital et souvent à la prise de décisions des entreprises qu’ils accompagnent, ces fonds de capital-investissement partagent donc les risques liés à la performance de ces entreprises. Ils représentent donc des partenaires “engagés” auprès des entreprises concernées.
L'industrie du capital-investissement en France*
0 Mds€
montant investi sur l’année 2022 par les acteurs français du capital-investissement (hors infrastructure et dette privée)0
entreprises accompagnées en France+ de 0
emplois créés sur les 5 dernières années en FrancePrincipaux secteurs financés
Les fondamentaux du capital-investissement en vidéo
Ces vidéos vous proposent de suivre le parcours de Lisa, qui souhaite faire fructifier une partie de son épargne grâce au capital-investissement, suite à la vente d'un bien immobilier.
Être utile à l'économie réelle
Une vision d'ensemble du capital-investissement, qui accompagne des milliers de start-up, PME et ETI qui créent de la valeur et des emplois chaque jour.
Diversifier son épargne
Les modalités du capital-investissement : un investissement de long terme, le plus souvent illiquide, qui comporte des risques tout en offrant des perspectives de performances.
Choisir son placement
Les placements et canaux de distribution possibles : en direct ou une souscription indirecte via des supports tels que l’assurance-vie, le PER ou le PER d’entreprise Collectif.
Créer de la valeur pour les entreprises
L'accompagnement des entreprises par un acteur du capital-investissement : croissance, développement, transformation.
Accompagner les entrepreneurs et les entreprises
Le partenariat concret entre entrepreneurs et investisseurs : apport financier, savoir-faire, expérience, réseau de contacts…
Rendre son épargne durable
Les thématiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG), pour donner du sens à ses placements et conjuguer durabilité avec croissance.
Les acteurs du capital-investissement
Distributeur
Pour les clients professionnels : Agents de placement ou équipes commerciales des sociétés de gestion (dite de “relations investisseurs”)
Pour les clients non professionnels, personnes physiques :
- Banques privées ou de détail
- Conseillers en gestion de patrimoine
(CGP) - Intermédiaires en assurance
- Plateformes digitales
Épargnant
- Institutionnels : banques, assurances, fonds de pension, grandes entreprises...
- Fonds de fonds
- Bpifrance
- Family offices
- Epargnants, personnes physiques
Support d'investissement
- Enveloppe, contrat, véhicule permettant aux investisseurs d’investir indirectement dans des produits financiers, généralement avec un régime fiscal favorable.
- Les supports permettent d’investir indirectement en capital investissement sont :
› Le contrat d’assurance vie
› Le PER
› Le PEA PME, même si techniquement tous les freins ne sont pas levés
› Et bientôt l’épargne salariale et l’épargne retraite collective
Société de gestion
- Elle gère le fonds de manière discrétionnaire pour le compte des investisseurs et dans leur meilleur intérêt
- Elle sélectionne les distributeurs du fonds
- Elle perçoit des commissions de gestion, en contrepartie c’est elle qui emploie les équipes de gestion en charge des investissements, de l’accompagnement des sociétés du portefeuille, et enfin des cessions
- En France, les sociétés de gestion sont regroupées au sein d’une association professionnelle : France Invest
Fonds
- Copropriété entre investisseurs, égalité de traitement
- Portefeuille géré de manière discrétionnaire par une société de gestion qui prend les décisions d’investissement ou de désinvestissement et qui représente le fonds
- En général, un portefeuille diversifié pour limiter les risques
- Différents types de fonds :
- Classiquement : fonds fermés
› Durée de 10 ans
› Sans liquidité
› Appels de fonds progressifs puis distributions - Innovation récente : fonds ouverts et perpétuels ("evergreen")
› Durée de vie de 99 ans
› Liquidité partielle
› Gestion administrative simplifiée : souscription / rachats
- Classiquement : fonds fermés
Entreprise
- Start-up
- PME
- ETI
Prêteur
- Financement opérationnel courant de la société : banques partenaires
- Dans les opérations de capital transmission ou LBO, le fonds acquéreur peut également faire appel à la dette pour financer une partie de son investissement :
› Banques
› Fonds de dette privée